Redaccion PN
El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) publicado por el Banco Central (BCRA) indicó que la actividad económica del país cayó el 1% entre julio y septiembre, en comparación con el trimestre abril-junio. De confirmarse, se trataría de la segunda contracción trimestral consecutiva, requisito para confirmar la recesión técnica.
Distinto es el escenario para el cuarto trimestre de 2026, ya que las consultoras esperan una recuperación del 1,8%. Esto implica una revisión al alza de 0,5 puntos porcentuales respecto del informe anterior difundido por la autoridad monetaria.
Para todo el año, el mercado proyecta un crecimiento del 1,5%. El número es 0,6 puntos porcentuales (p.p) inferior al que había plasmado el REM previo y 2 p.p inferior a la que aguardaban los participantes del último relevamiento de 2025.
De cara al primer trimestre de 2027, la estimación de crecimiento ajustado por estacionalidad fue del 0,7%. En caso de concretarse, se revertiría el eventual cuadro recesivo de la mitad de 2026.
Inflación: los proyecciones para septiembre
En cuanto al Índice de Precios al Consumidor (IPC), el REM corrigió su estimación para el noveno mes, desde el 1,8% al 1,9%. A futuro, la expectativa indica que los aumentos mensuales de precios se mantendrían en un rango acotado de entre el 1,6% y el 1,8% entre octubre y marzo.
La inflación acumulada esperada para 2026 se mantuvo en el 30%, mientras que para los próximos 12 meses el mercado prevé que el IPC trepe al 21,1%.
Para el dólar, el mercado arrojó un tipo de cambio más barato que contra el REM de agosto: lo proyectó a $1.545 ($-20) para octubre y $1.614 hacia el fin de año ($-15,3). Es decir, arrojaría una variación interanual del 11,5% respecto de diciembre de 2025.
La tasa de desocupación abierta para el tercer trimestre de 2026 fue estimada en el 7,5% de la Población Económicamente Activa (+0,2 p.p. que la encuesta previa) y esperan una tasa de 7,7% para el cuarto trimestre del año, lo que desencadenaría en un alza de 0,2 p.p. contra el REM previo.
En cuanto al comercio exterior de bienes, proyectaron para este año que las exportaciones totalicen US$101.200 millones (+US$ 305 millones que en la encuesta anterior) y las importaciones US$ 75.499 millones (-US$ 362 millones que en el REM previo). El superávit comercial anual esperado sería de US$ 25.701 millones (+US$ 667 millones que en el REM anterior
